央行数字人民币“初体验”，你想知道的都有

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·周怡|

人民银行数字人民币离我们越来越近，深圳市民成为首批尝鲜者。

“恭喜您参与‘乐享罗湖数字人民币红包’活动。” 这两天，在参加过往期“乐享罗湖数字人民币红包”的深圳市民中，陆续有部分幸运儿收到了抽奖短信。

根据短信提示中的链接安装“数字人民币APP”后，打开注册时选择的银行个人数字钱包，中奖者即可试用200元数字人民币。 在本次深圳数字人民币外部可控试点活动中，活动主办方对深圳1913847人进行了抽奖，5万人中签，中签率仅为2.6%。

在试点活动中，数字人民币仅限于基础货币属性中的支付功能，即200元红包只能在商户消费，不能转让给他人或兑换回我的银行账户. 超过有效期未使用将被撤销。 ，数字人民币暂时不同于实物现金，只实现部分功能，与商业活动中的“消费券”颇为相似。

此前，10月初，中国人民银行副行长陈雨露撰文称，要加快央行法定数字货币（DCEP）的研发和可控试点，确保支付安全。 加强金融科技创新研究及其在金融基础设施建设中的应用，弥合数字鸿沟，提升运营效率和监管效能。

8月，商务部发布通知称，将在京津冀、长三角、粤港澳大湾区和中西部具备条件的试点地区开展数字人民币试点地区。 9月，四大行大规模内测数字人民币的消息也引发了数字货币概念股的异动。

数字人民币是一个关系民生和经济的研发项目。 需要改造商业银行、支付公司等众多金融相关企业的系统设施比特币与数字人民币的区别，自然牵动着市场神经。 但是，关于数字人民币，目前还存在很多概念上的混淆。 因此，很容易凭空产生炒作。 在炒作之前，其实还有很多根本性的问题值得深入探讨。

|10月13日，深圳市民展示彩票短信和数字人民币APP页面； 酒店展示了中国银行POS机使用指南

数字人民币“初体验”顺利

深圳多位中奖者反映，使用数字人民币的“初体验”相当顺利。

据了解，工农中建不同银行绑定的数字人民币底色不同，包括红、绿、蓝等不同底色。 打开数字人民币APP后，点击页面“向上滑动支付”，弹出“支付给商户”字样和二维码。 商户用添加了数字人民币功能的POS机扫码后，用户的App会显示消费金额。 输入密码后，支付成功，然后会显示余额。 根据规则，用户还可以选择免密支付。 APP上还有“充值钱包”功能，需要绑定银行卡，然后才能转入数字钱包。 自己充值的金额可以提现回银行卡。

用户表示下载使用非常方便，几分钟即可完成注册操作，支付也很顺畅。 即使店内信号不好，也可以接受数字人民币。 这也是国内首次对数字人民币进行公开大规模测试，但仍属于例行测试，正式上线尚无时间表。 很多人将其与支付宝、微信支付等第三方支付方式进行比较，但就目前而言，数字人民币是支付方式的补充，认为不会对目前的市场格局产生太大影响。 关键是它可以提高货币的直接性和可追溯性。

还有相关报道称，很多商户使用的受理设备并没有更换，而是在原有设备的基础上进行了系统改造，部分商户的设备甚至由银行在后台直接升级系统。 参与本次试点的银行包括四家工农业建设公司，各家银行负责各自商户的设备升级。 据商家反馈，例如在华润万家超市，其自助收银机上，数字人民币、支付宝、微信支付的入口都是“扫码支付”。 商户使用工行POS机，商户无需单独开立银行账户。 所有支付方式均通过POS机存入一个账户。

数字人民币和三方支付一样吗？

接下来，一些概念性问题需要一一厘清。 简单来说，数字人民币的使用体验和支付宝、微信支付没有区别。 但细节决定成败。

数字人民币最容易理解的就是电子现金，它把法定货币的载体从纸质形式变成了电子形式，而我们日常生活中使用的货币大多是纸币或硬币。

数字人民币与支付宝和微信中的余额最大的区别在于，从货币统计的角度来看，央行的数字货币属于M0，即现金的范畴； 而余额宝和微信中的资金本质上是非存款类金融机构存款。 属于M2的范畴。

但是对于用户来说，M0或者M2其实感觉是一样的。 此外，数字人民币的法律地位和安全性高于余额宝和微信。 比如像商业银行，如果有一天第三方支付公司倒闭了，人们在里面的资金也会有风险，但是数字人民币就没有这些问题。

与比特币、USDT等稳定币的对比

数字人民币与比特币完全不同。 有两个主要区别。

首先，数字人民币采用100%准备金支付，是央行负债，由央行信用担保，属于国家主权货币。 比特币没有任何信用担保，所以价格波动很大。

其次，从设计细节上看，数字人民币采用双层操作系统，即央行先将数字货币兑换给银行或其他经营机构，再由这些机构兑换给公众； 而比特币采用去中心化系统。 挖矿方式发行，央行和商业银行不参与发行过程，直接面向公众。

USDT等稳定币虽然部分解决了比特币等加密货币价格剧烈波动的问题，但数字人民币是政府发行的，而Libra和USDT是由民间机构发行的，是以美元或其他货币为担保的数字货币。 从法律的角度来说，数字人民币具有无限的法偿性，就是我们使用DCEP进行支付的时候，商户不能拒绝接受，而Libra和USDT则不能。

数字人民币有哪些优势？

既然数字人民币在体验上与第三方支付没有太大区别，而最初的数字人民币也只是针对零售使用，那么数字人民币为什么能够脱颖而出呢？

细节决定成败，有些优势可能对国家更重要。 例如，目前纸币的发行、退回和保管成本较高，人们携带和使用不方便，但数字人民币可以解决这些问题； 此外，有利于促进反洗钱、反逃税、反恐怖融资； 更关键的是，DCEP有利于改善我们贫困和偏远地区的金融服务。

同时，从技术角度来看，“双离线”可以说是数字人民币相对于支付宝、微信等的最大优势，上面也提到了即使信号不好，数字人民币人民币支付还是顺畅的。

从央行数字货币研究所发布的专利“数字货币芯片离线支付交易及方法”来看，数字人民币已经可以实现单笔离线支付。 目前的技术专利还没有说明如何解决双离线情况下的“双花问题”（“double spending”也叫“double spending”，是指恶意的人试图花同样的钱的情况两次甚至多次），因此还需等待未来更多的技术专利公开。

然而，“双花问题”并不仅仅靠技术来解决。 目前央行规定数字人民币只能在小额零售场景下使用，一定程度上避免了“双花问题”带来的巨大损失； 另一方面，传统的“双花问题”假设用户有作恶的动机和能力，但现实中我们可以依靠法律制度和监管措施来保证用户不敢作恶，或者发生“双花”后可以收回付款。

不要混淆区块链和数字人民币

更为关键的一点是，各界人士在提到数字人民币时比特币与数字人民币的区别，往往会想到区块链，这在此前曾引发不少区块链概念股炒作，但实际上数字人民币并非基于区块链. USDT等区块链资产是有区别的。

用专业的话说，数字人民币很难完全采用区块链技术，因为现有的区块链技术无法满足其高并发要求。 高并发是指软件系统在一段时间内可以处理大量的请求，比如每秒10万个请求，又比如需要挖矿的比特币区块链缺乏大规模使用的安全控制系统。 事实上，全球已经有数千万用户持有数字资产，但目前的交易系统难以承载高并发交易，更容易出现容量问题、系统故障和意外错误。

从目前的情况来看，数字人民币更多的是借鉴了区块链技术中的一些技术概念。 因为区块链本身就是将非对称加密、工作量证明、时间戳等许多原有的成熟技术巧妙组合而成的一项新技术。 根据最新披露的专利，央行数字货币是指区块链非对称加密、UTXO（未花费交易输出）模式和智能合约等技术，但无法使用公链中最核心的共识机制。

另外值得一提的是，去中心化是比特币成功的核心，也是区块链的优越性，但这并不是数字人民币所必需的。 原因很简单，因为央行的信用明显高于商业银行等私人机构，数字人民币没有必要引入分布式信任机制，所以使用中心化账本是有道理的。

需要警惕被疯狂炒作的概念股

几乎每次有数字人民币的新消息，相关概念股都会在次日火爆，但接下来几天又会集体暴跌。 尽管如此，在高预期下，概念股的价格已不及之前水平。

从长远来看，数字货币确实是一个比较好的投资领域，尤其是数字人民币已经进入试点阶段，未来它的实际推出将带动相关产业链的发展。 但是，投资者也不能盲目跟风，尤其是在市场过了最初的炒作阶段之后，再次入市时很容易变成“韭菜”。 有些股票可能只是站在风口，被“炒作”了很短的一段时间。 货币没有紧密联系。

例如，商务部8月发布数字人民币试点相关通知后，备受关注的数字货币概念股大涨。 与8月13日收盘价相比，截至8月26日收盘，数字货币概念股集体上涨6.84%。 其中，汇金股份涨87.17%，裕银股份涨33.6%，海联金汇涨31.52%，国民科技涨22.4%，飞天诚信涨19.4%。

哪些概念是炒作？ 第一个是 ATM 概念。 业内人士普遍认为，不少观点都提到数字人民币将倒逼ATM机改革，利好ATM相关企业。 但实际上，ATM机已经是夕阳产业了。 最典型的负面论调就是，支付宝、微信这几年崛起了，为什么不改造ATM机来适应第三方支付呢？

近年来，ATM机的数量持续下降。 央行报告显示，2018年三季度我国ATM机总量达到峰值，之后呈下降趋势。 截至2019年末，银行ATM机109.77万台，比上年末减少1.31万台。

在此背景下，多家生产ATM机的上市公司业绩持续下滑，急需转型。 比如同样属于数字货币概念股的广电运通，早在2016年就出现了归属净利润首次负增长，下降6.07%。 2017年其ATM业务进一步下滑，ATM设备销售额仅为16.18亿元。 同比下降29.37%。 2018年继续下降。

但广电运通已经是ATM概念股中最走运的了。 2019年，得益于智能化设备转型，广电运通实现净利润76289.42万元，同比增长13.81%，这是ATM机厂商鲜有的成绩。 相比之下，同样属于数字货币概念股的裕银则面临着更大的挑战。 其财报显示，其净利润从2017年的1377万元下降788%至2018年亏损9482万元，利润为6728万元，但扣除非经常性损益后，净利润仍为亏损2465万元。 2019年净利润虽然转正，但主要得益于证券投资收益9583万元。

目前仅有少数上市公司表示参与数字人民币建设，长期来看可能有利于部分相关企业。 从这些炒作过的概念股来看，按照业务可以分为三类——银行IT、支付场景、加密认证等。其中，银行IT和支付场景更受欢迎，因为数字人民币采用“央行-商业银行/其他经营机构”的两层结构，主要面向小零售场景，而银行IT、支付场景、鉴权加密等与其直接相关，最有可能成为核心受益行业。

但即使是有望从核心中受益的行业也需要谨慎。 有一种观点，不知道数字货币概念股和央行数字货币是什么关系。 底层技术不一定是这些公司发现的，核心技术其实是央行自己研发的。 另外，真正做银行IT也不是什么大工程。 与银行系统的网络建设相比，工程量较小。

钱包可能是一个全新的、关注度很高的部分，因为数字人民币不太可能直接依赖银行账户实现转账、支付等功能。 可能会出现软钱包（电子）和硬钱包（如U盘）。 有支付经验和牌照的服务商有望成为钱包运营商，或可能收取支付服务费。 国盛证券研究提到，数字人民币的载体可能包括芯片智能卡。 因此，包含安全存储的芯片制造商也将受益。 此外，数字人民币在交易安全和应用开发方面的机遇也不容忽视。

《图片|视觉中国》

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